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贵州茅台1股贵过1克黄金 市值16年增长56倍

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发表于 4 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式

  当次新和高送转哀鸿遍野之时,贵州茅台却迈上了荣耀之路,股价频创新高,18日股价更是突破400元,市值超过5000亿元,贵州茅台两市第一高价、全球最大酒业股的地位显得更加牢固了——A股的冰火两重天莫过于此。

  为什么我们都需要关注贵州茅台?

  不仅因为茅台的股价创出新高,一个重要结论是,任何时间买茅台都是对的,卖出都是错的;而茅台股价每次创出新高,几乎都是市场风格转变之时。

  贵州茅台,居然曾经是一道高中政治题:

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  今天对于茅台股价最有“力道”的对比,是与金价的对比:1股贵州茅台贵过1克黄金!

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  截至18日收盘,贵州茅台总市值达到5083亿元,位居A股第九位,市值超过了传统的权重股如中国神华、中国中车和上汽集团,甚至也超过了大块头银行股们,包括招商银行、交通银行、浦发银行和兴业银行等。

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  市值16年增长56倍

  截至18日数据,A股总市值约为57.62万亿元,贵州茅台的5083亿市值约占A股市场的0.88%,同时沪市总市值约为34.37万亿元,贵州茅台市值在沪市的占比达到1.48%,贵州茅台已经是A股市场的一只超级权重股。

  全市场市值占比或不够明显,不妨在进行公司之间的对比。

  据券商中国记者统计,截至18日,A股主板市场共有1816家上市公司,这些公司的平均市值为237.52亿元,中位数市值达到90.57亿元。如果以均值进行对比,贵州茅台一家的市值相当于21.4家主板上市公司的市值之和;如以中位数进行对比,要将56家主板上市公司的市值打包,才相当于一家贵州茅台。

  创业板的对比就更为明显了。截至目前,创业板共有626家上市公司,市值平均数为82.07亿元,市值中位数为59.08亿元。如以中位数市值来看,贵州茅台一家的市值约相当于86.11家创业板公司。

  不过,在上市之初,贵州茅台也只是一家小公司。数据显示,贵州茅台在2001年8月27日上市之时,公司总市值只有88亿元,在白酒行业中排名第二,而同一天的五粮液市值达到190.37亿元——没错,当年的白酒老大不是茅台,而是五粮液,且一家五粮液市值相当于两家贵州茅台,五粮液的2001年的净利润约相当于贵州茅台的2.5倍。

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  16年期间,贵州茅台的公司市值增长了56.19倍,同期的五粮液市值增幅为7.75倍。

  茅台一年利润顶200家创业板

  基本面来看,贵州茅台一直被视为A股市场的优等生,即便是在2012-2014年的三年行业低谷期间,贵州茅台也从未有一年出现过营业收入或净利润下降的情况,而2016年的净利润更是“傲视群雄”。

  截至目前,两市共有2724家上市公司公布了2016年净利润,合计净利润规模达到2.5万亿元,而贵州茅台一家就实现净利润167.18亿元,独家占据A股市场的比例达到0.67%。

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  就主板市场来看,主板市场2016年的平均净利润为16.97亿元,中位数净利润为1.7亿元,以中位数进行对比,贵州茅台一家的净利润约相当于98.16家主办上市公司。

  此外,在创业板市场,创业板626家上市公司去年的平均净利润为1.52亿元,中位数净利润只有0.79亿元,就中位数来看,贵州茅台一家的净利润约相当于212.57家创业板公司。

  眼尖的读者或许会发现,为什么贵州茅台的市值相当于86家创业板公司,但净利润却相当于212家创业板公司?这主要是因为创业板公司的市盈率普遍较高,中位数市盈率达到66.8倍。

  不过话说回来,贵州茅台再能挣钱,也没一些企业亏得起来疯狂。数据显示,石化油服2016年共计亏损161.15亿元,目前位居A股亏损排名第一位,几乎可以将贵州茅台的利润亏光,同时中海油服亏损114.56亿元,排名第二。

  任何时间买茅台都是对的,卖出都是错的

  当贵州茅台在360左右徘徊之时,各路券商分析师就纷纷断言,“上400元是迟早的事”——这次果然对了。

  贵州茅台迈过400元整数关、超越5000亿元市值时,白酒行业分析师又再力推茅台,其中不少分析师将股价目标提高到500元,还有知名的市场人士乐观表示,“预估茅台中报、三季报出来时有机会看到450元,四季报出来有大概率近500元,2018年600元。”

  【此时此刻,小编多么希望是在2012年看到上述言论,不然2013、2014年也行,或者2015年也可以啊。

  截至今日收盘,贵州茅台市盈率为30.40倍, 市净率达到6.97倍, 现在的贵州茅台贵了吗?既有人认为强者恒强,也有投资者担忧估值已触及天花板,我们不妨回溯贵州茅台的历史估值水平,来判断这一问题。

  据券商中国记者统计,以周数据来看,贵州茅台上市16年的市盈率平均倍数为30.49倍,市盈率中位数为26.27倍,就此来看,贵州茅台刚好恢复到了历史市盈率的均值附近,但略高于历史市盈率的中位数位置。

  贵州茅台最贵的时候是在2007年的牛市期间。在2007年12月的最后一周,贵州茅台的市盈率一度高达140.52倍,市净率高达35.8倍,就这一数据来看,似乎和2015年创业板的“市梦率”有得一拼,而当日收盘价为149.08元(已复权)。

  如果将16年间的贵州茅台股价、市盈率和市净率做一走势图,不难发现,贵州茅台股价一路走高的同时,估值水平却原地不同,甚至很多时候都在下降,主要就是企业盈利的连续大幅增长。

  但吊诡的是,过去10年间,贵州茅台却一直被归为涨不动的价值股,而非成长股。


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